装载机上半年市场表现好于其他土方机种

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1.事件2012年6月，主要装载机制造商共销售了14，994台装载机，同比增长-11%，同比增长-22%，同比增长总计-26% 其中柳工2583家，比上个月下降-29%，比去年同期下降-23%，合计比去年同期下降-10%；夏宫1597台，相比-1%，汽配网认为是-36%同比，合计-42%同比；徐工1468台，比上个月增长5%，比去年同期增长14%，合计比去年同期增长-13% 2.我们的分析判断(1)6月份同比降幅略有收窄，上半年业绩好于其他运土机械。6月装载机同比降幅较上月小幅收窄4个百分点。上半年除了2月份的个位数增长外，其他月份都超过了20%以上的负增长，但上半年的表现普遍好于其他运土机械，挖掘机-38%，推土机-40%。 (2)上半年柳工、徐工同比小幅下滑，临时工销量接近柳工。从1月到6月，柳工和徐工的表现好于行业，总降幅分别为10%和13% 从市场份额分析，柳工、夏工和徐工6月份的市场份额分别为17%、11%和10%，1-6月份的市场份额分别为19%、13%和8% 2012年，柳工和徐工的市场份额相对稳定。进口汽车零部件网指出，临时工的市场份额略有增加，从2011年的16%增加到18%，销量接近柳工 (3)西部地区市场份额继续小幅下降。上半年出口增速32%。在区域销售方面，东部、中部和西部地区的市场份额分别为31%、24%和28%。自2012年以来，西部地区的市场份额继续小幅下降，比2011年12月低7个百分点。东部和中部地区的比重变化不大，出口比重大幅上升 6月份，东部、中部和西部地区的销售额分别下降了23%、23%和28% 今年6月，中国出口了2630台装载机。由于2011年基数较大，同比下降5%，上半年总增速达到32% 从产品结构分析，6月份主导产品5t和3t产品市场份额分别为58%和27%，5T产品市场份额自2011年以来逐月下降 3.投资建议这时候政府加快基建项目投资，资金趋于宽松。对未来投资规模的市场预测明显改善 土方机械的夏宫、柳宫短期灵活性会大于龙头，但中期推荐中联重科、三一重工、安徽合力 中联重科的估值水平将继续上调，并回到行业平均水平