汽车金融定向降准 刺激效果几何？

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最近，中国股票市场再次经历了历史性的暴跌，全球几个主要的股票市场纷纷下跌。中国人民银行终于在危急存亡之秋迈出了一大步，决定从9月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，进一步降低企业融资成本。

虽然双降通常被解释为指股市，但央行也单独提到了与汽车行业相关的新规。自8月26日以来，金融租赁公司和汽车金融公司的存款准备金率已下调3个百分点，从此前的11.5%降至8.5%。

那么，新的货币政策能否如预期那样刺激汽车市场，并在今年上半年给低迷的汽车市场打一针强心剂？

有针对性的RRR减排的好处

要评估“新政”对汽车市场的影响，首先要看中国新兴汽车金融市场的现状。

目前，国内汽车金融贷款主要由商业银行、金融公司和汽车金融公司发行。其中，金融公司主要是指大型汽车集团专门设立的金融管理机构，其业务范围将涉及汽车金融领域，如SAIC金融、东风金融、军品金融等；汽车金融公司是指经中国银行业监督管理委员会批准设立的为中国汽车买卖双方提供金融服务的非银行金融机构，主要由大众金融、丰田金融、东风日产汽车金融、SAIC通用汽车金融等汽车品牌设立。一般来说，汽车集团下的金融公司的业务范围与汽车金融公司基本相同。

根据国家对汽车金融公司政策的审批条款，汽车金融公司的注册资本必须达到5亿元，一般大型汽车金融公司的存款约为10亿元。为了控制风险，汽车金融公司存款准备金制度自今年4月正式实施，在不到一个月的时间里，存款准备金率从最初的13.5%降至11.5%。然而，目前下调3个百分点无疑是6月28日下调3个百分点准备金率的延续，将汽车金融公司和金融公司放在了同一起跑线上。

央行的RRR降息和降息都是通过货币政策促进经济增长和市场流动性的手段。汽车金融的开放也被业内人士解读为中国希望刺激汽车消费。

在第一次国家股市救援队失败后，中央银行开始降息和降低RRR，这不仅直接刺激了股市上涨，也间接促进了汽车市场的消费。此外，随着对汽车金融公司降低RRR的附加政策出台，可以预见的影响是，汽车金融公司的间接融资成本将随着央行基准贷款利率的降低而降低。同时，这也使得汽车金融公司在流动性方面释放额外的资本。松手将有助于他们推出更加优化的汽车金融方案，吸引更多的汽车经销商和消费者参与信贷消费和购车，这也将对整个汽车金融行业和消费信贷的发展产生长期的推动作用。

多方面提升

具体来说，好处体现在四个方面。

首先，有针对性地降低汽车金融公司的存款准备金率可以释放一定的流动性。与商业银行不同，汽车金融公司的资金来源相对单一，在无法吸收公众存款的情况下，只能通过接受股东存款、银行间拆借和资产证券化获得资金。2008年，中国银行业监督管理委员会第1号令《汽车金融公司管理办法》第三章第19条规定，汽车金融公司可以接受境外股东及其在华全资子公司和境内股东三个月以上的定期存款，存款按存款准备金率执行。