长安汽车上半年净利锐减31亿 都是长安福特惹的祸？

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格氏汽车获悉，长安汽车最近发布了半年业绩预测:公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润15亿元至17亿元，同比下降67.54%至63.21%，每股收益约为0.31元至0.35元。2017年上半年，公司利润约为46.21亿元，每股收益为0.96元。

长安汽车在其报告中表示，上半年业绩下滑的主要原因是，在报告期内，尽管公司独立乘用车的盈利能力有所提高，但合资企业的投资收入大幅下降，导致公司半年度业绩同比大幅下滑。

据格仕汽车统计，2018年上半年长安汽车累计销量达到1207381辆，同比下降15.5%，其中长安自有品牌汽车累计销量达到824120辆。去年6月，长安牌乘用车销量为76669辆，同比下降15.1%，环比上升12.4%。从合资部分来看，长安福特今年上半年共售出227，702辆新车，同比大幅下降38.9%；长安马自达总共售出90，237辆新车，而2017年的销量为91，013辆，基本持平。可见，长安汽车在这份公告中表示，合资公司的投资收益大幅下降或主要受长安福特销量下降的影响。

事实上，长安汽车的合资伙伴福特今年上半年在中国的表现很差。6月份，福特汽车的整体销量严重下滑，仅售出62057辆新车，同比下降38%。今年上半年，福特在中国总共交付了400，443辆汽车，与去年同期相比下降了25%。这可能是自2001年福特进入中国市场以来的最大跌幅。

据了解，福特在华销量整体下滑的最大原因在于其产品推出周期的问题。经过几年的产品扩张，福特的产品发布努力在2016年开始放缓，2017年没有推出新产品。与此同时，类似竞争产品在中国的兴起导致了市场分流，而新车型的缺乏、现有产品的旧技术以及比竞争产品更弱的竞争力是福特整体销售下滑的根源。福特汽车公司集团副总裁、亚太区总裁、福特汽车公司董事长兼首席执行官傅利德此前也表示，在明年第一批新车型大量推出之前，福特在中国的销量不太可能恢复之前的增长。因此，福特的不良销售状况将对长安汽车在一定时期内的业绩产生影响。

长安汽车日前也在互动平台上表示，其独立业务和长安福特业绩的下滑主要是由于其产品进入生命周期末期时市场竞争力和盈利能力的下降。随着新一代和迭代产品按计划一个接一个地出现，它将得到改进。长安福特的全新福克斯于今年4月发布。林肯品牌引入国内生产后，现有的长安福特生产能力将得到利用。

事实上，不仅在2018年，而且在2017年，长安汽车的销量都呈下降趋势，全年累计销量达到287.2456万辆，比2016年同期累计销量306.3403万辆下降了6.23%，未能实现之前设定的330万辆的年度销售目标。长安汽车的目标是在2018年生产和销售超过310万辆汽车，而年生产和销售目标仅实现了38.95%。

据报道，长安汽车经营业绩的逆转与其投资收益密切相关。长安汽车的投资收益主要来自长期股权投资的合资企业和关联企业，包括长安福特汽车、长安汽车金融公司、长安马自达、长安铃木、长安马自达等11家关联企业。公司在这些企业中的持股不到50%，因此其长期股权投资收益按权益法计算。比较数据显示，投资收益基本上是公司净利润的主要来源。以2015年至2017年三年为例，投资收益占公司净利润的比例分别为95.42%、93.52%和96.76%。由此可见，投资收益占净利润的比重如此之大，将直接影响长安汽车的业绩。

除了合资企业投资收益的影响外，长安汽车的人员最近也有波动。5月28日晚，长安汽车发布《关于公司高级管理人员变动的公告》，宣布长安汽车副总裁、黄、、罗明刚因工作变动不再担任副总裁。此外，根据第三方投诉网站的数据，长安汽车的投诉数量在过去一年有所增加，长安cs75的投诉数量为3206起，在自有品牌越野车的投诉清单中排名第一，这或多或少影响了长安汽车销量的下降。

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