拿到5亿投资的优信二手车为何还要继续融资？

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今年1月，心有宣布完成新一轮5亿美元的融资。伴随着融资的消息，心有重启了大规模广告。

这一轮广告非常激烈，金额达到了数亿。然而，心有的数据意外下跌。在3月份小旺季所有二手车电商公司均创出小高点的情况下，艾瑞数据显示，2017年3月心有覆盖的二手车个人电脑月数量较2月份下降了23.4%。根据易观千帆的数据，2016年12月，心有二手车应用的月用户数为343.25万，2017年3月降至228.79万，下降了33.3%。

3月，心有委托华兴资本启动新一轮融资，据悉融资金额约为2亿美元。众所周知，持续融资很难实现估值的大幅增长。新获得的5亿美元不够吗？业内人士认为，在二手车交易中，心有不得不面对许多竞争对手，而车型争议尚未结束；另一方面，所支持的金融业务主要依靠汽车经销商，也陷入了与宜兴、美利彻金融争夺汽车经销商资源的局面。

易观国际和艾瑞咨询:心有的许多核心数据要么数量下降，要么不乐观

在3月份二手车交易的旺季，几乎所有二手车电子商务公司都可以收获市场旺季红利。

根据艾瑞咨询的数据，心有二手车数量意外大幅下降，从2月份的328.7万辆降至3月份的251.8万辆，降幅为23.4%。

根据艾瑞咨询的数据，基本上所有二手车电子商务公司在3月份都实现了月度覆盖增长。例如，瓜子二手车和人人汽车(也喜欢广告)在3月份覆盖了819.4万人，比2月份增长了37.3%。今年3月，人人网覆盖的人数为252.3万，再次超过心有。毫不奇怪，瓜子一直在生长。2017年第一季度，每个人的车基本上没有广告，在市场旺季的帮助下，仍然实现了21%的增长。

图片:艾瑞数据:三款二手车电子商务电脑的月覆盖率比较

同时，易观千帆也显示，心有二手车数据的趋势不容乐观。自2016年第一季度以来，心有二手车应用相对活跃的普及率持续下降，从31.66%降至20.51%；与此同时，心有二手车应用的月度用户也严重下降。2016年12月，心有二手车应用的月用户数为343.25万，2017年3月降至228.79万。

对于互联网电子商务，尤其是二手车电子商务，从流量到交易的转换率不会在一个月内有很大的波动。艾瑞咨询(IResearch)和易观国际(Analysys)显示，心有二手车的两个核心数据已经下降，因此不难推断，与2月份相比，3月份心有二手车的销量可能会下降。

与之形成鲜明对比的是，3月份，中国二手车的销量大幅增长。根据中国汽车经销商协会发布的数据，3月份全国二手车市场交易量为107.98万辆，同比增长30.89%。一季度，全国二手车累计交易量为279.12万辆，同比增长22.17%。

2017年，心有二手车的广告宣传力度继续加大。广告业内部人士保守估计，2017年第一季度，心有二手车的广告将达到4亿元人民币左右。

如何保持金融对交易的重视？

除了瓜子的竞争，人人都有车，车容易打，车天天打，一向严重依赖金融的心有二手车在金融业务布局上也遇到了强劲的竞争对手。

2015年3月，心有宣布推出心有二手车。几个月后，心有二手车开始切入低端交易。同年9月，心有开始通过支付一半的金融产品来启动金融业务。纵观电子商务领域，阿里和JD.com都是在积累了大量交易后才正式进入金融领域的。基于庞大的交易数据，金融业务的推广更加合理，金融风险控制更加循证。

依靠情景交易，金融更容易被用户接受。

在心有二手车市场，这更像是为了融资而交易，形成了一种重融资轻交易的模式。北京胡阿祥二手车交易市场的心有二手车工作人员向笔者讲述了这一模式:例如，胡阿祥平均每天新增二手车100辆，其中约80辆可能达到心有二手车标准。在这80多辆汽车中，心有的工作人员将筛选出最适合与金融机构一起销售的汽车，并给予用户优先权。此外，单笔融资金额是销售业绩评价的关键，而交易量则不那么重要。

为了增加金融业务量，心有二手车将通过代理分销模式促进金融业务。

在二手车市场，金融代理将同时销售宜欣、平安、心有等各种金融产品，赚取回扣。心有不可避免地与宜兴、美利彻和平安金融形成积极的竞争态势。宜信、平安、美利彻金融都是从金融开始的，有着完善的风险控制体系和成熟的用户数据积累。心有金融业务于2015年下半年开始布局，比其他业务落后一步。

激烈的竞争已经把二手车金融变成了红海市场，扼杀它是不可避免的。每个家庭都在通过补贴抢夺汽车经销商手中的财务单位。据报道，心有对汽车经销商的补贴一度高达4000元，利润基本被汽车经销商蚕食。在补贴下，汽车经销商和用户没有忠诚度。如果金融公司加入补贴大军，心有有什么优势？

背后:b2c模式遭遇挑战

烧钱广告降低了每月的活跃用户，这反过来又影响了交易量和财务量。心有可能需要从模型中进行根本性思考。用户真的认可心有倡导的b2c模式吗？

心有二手车是一种典型的搜房模式，它将汽车经销商的车源信息从线下转移到网上，并转化为交易。在交易过程中，心有增加了心有的品牌和担保，但并没有从根本上改变以前汽车经销商和用户之间的交易模式。心有二手车的模式不是真正意义上的b2c模式，而是更像一个广告模式，因为交易的核心汽车来源是由汽车经销商控制的。

除了心有，还有分类信息58市场，容易使用的汽车，二手车家园等。在心有的交通达到垄断之前，对汽车经销商的限制非常有限，从汽车经销商那里赚钱并不容易，这也是心有渴望做金融的原因之一。百度指数显示，58个市场的流量一直保持压倒性优势。今年2月6日，58个市场是心有的8.3倍。

由于广告在2016年暂停，来自第三方艾瑞咨询和其他机构的数据显示，心有二手车在2016年退出了第一阵营。任何了解品牌营销的人都知道，落后者要想迎头赶上，必须支付数倍的营销成本。在交易和金融市场，资金对于赶上许多竞争对手非常重要。

然而，经历了五轮融资的心有创立者团队的股权应该不多了。再融资将不可避免地意味着戴昆和其他创始人的股权将被进一步稀释，他们很有可能成为职业经理人。

在这种情况下，在获得5亿元人民币后，心有可能真的没有办法在不考虑估值的情况下再融资。根据戴昆今年的利润表，盈利后融资估值将更加乐观，但竞争激烈的市场不会等待任何人。

截至作者的新闻稿，仍然没有消息说心有的新融资已经敲定。心有3月份核心数据的下滑可能会给融资带来不确定性，而竞争仍在继续