降息减轻成本 经销商库存压力难解

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央行降息对汽车市场的影响逐渐发酵。今年的降息政策出台才十天，一些汽车经销商已经感觉不错了。我们刚刚获悉，从4月份开始，我们的贷款利率将下调，这与央行的利率基本一致。中国西南一家自有品牌经销商的负责人告诉《国家商报》。

据记者了解，与汽车个人消费信贷相比，降息将给汽车经销商的批发融资带来更多好处。如果一个企业一个月的融资成本是几千万元，一年内减少的利息支出将达到几十万元。

有业内人士指出，随着汽车市场增长放缓和汽车市场竞争加剧，经销商的生存压力开始凸显，库存带来的财务压力也在上升。因此，降息可以在一定程度上缓解经销商的财务紧张状况。

有利于批发融资

由于降息幅度不大，对零售消费信贷的刺激作用有限，目前经销商仅将其视为营销噱头。华东的一个经销商团体告诉国家商报。

据一位从事汽车金融业务的人士介绍，私人消费者买车时主要有三种贷款方式，即银行贷款、汽车金融公司贷款和信用卡贷款。

相比之下，只有银行的汽车贷款利率在基准贷款利率的基础上按一定比例波动。但是，由于个人消费贷款规模较小，减息不明显。以一笔10万元的汽车贷款为例，根据上述从事汽车金融业务的相关人士计算，目前银行汽车贷款的利率约为8%~10%，降息前后的月供应量差仅为10元左右，而年利差约为100元。与零售方面相比，批发融资领域的交易商减息更为明显。西南地区一家韩国品牌经销商的负责人张华(音译)给《国家商报》的记者举了一个例子。这家商店的平均批发价是每月13万元，这意味着除了税收和存款，每月所需资金为2600万元。

以此为贷款规模计算，如果银行同时降低贷款利率0.25个百分点，每月可节约财务成本约6.5万元，每年可节约数十万元。对于一些贷款规模超过1亿元的进口汽车品牌来说，节省的财务成本更大。

库存压力仍然难以理解

然而，华东一家经销商告诉记者，降息只是暂时缓解了金融压力，从长远发展的角度来看，并不能从根本上改变经销商目前的生存困境。经销商的经营压力主要来自库存压力，在高库存的背景下，给经销商带来的财务成本也随之增加。

张华表示，目前价格约为15万元的合资产品的平均库存成本约为每辆车每月1000元。根据这一计算，每月200辆车的财务成本约为20万元，远高于降息节省的6.5万元。

近年来，库存压力与汽车经销商齐头并进。其中，进口汽车市场最为明显。根据中国汽车经销商协会的数据，去年7月以来，进口汽车行业的库存水平大幅上升，截至今年1月，库存水平已达到4.39个月。

上述华东经销商认为，打破经销商利润困境的最根本途径在于将现有的原始设备制造商管理模式转变为经销商管理模式，这一转变的关键点在于现行的《汽车品牌销售管理办法》，但该办法原本预计今年1月出台，目前尚未出台。